Page 6 - VGNisan_2017
P. 6
• Genel kural; gayrimenkul yatırım fonlarının tüzel kişiliği haiz • Portföy yönetim şirketi, SPK’dan izin alarak faaliyet gösteren,
olmamaları olmakla birlikte, tapuya tescil ve tescile bağlı ana faaliyet konusu fonların kurulması ve yönetimi olan ve
değişiklik, terkin ve düzeltme işlemleri ile sınırlı olarak tüzel anonim şirket şeklinde kurulan sermaye piyasası kurumudur.
kişiliği haiz addolunur.
• Gayrimenkul portföy yönetim şirketi, SPK’dan izin alarak
• Fonun malvarlığı, kurucunun, portföy saklayıcısının ve portföy faaliyet gösteren, sadece gayrimenkul yatırım fonu kurmak
yöneticisinin malvarlığından ayrıdır. ve yönetmek üzere kurulan faaliyeti sınırlı portföy yönetim
şirketleridir.
• Fonunun kurucu sözleşmesi; SPK tarafından onaylanacak
ve Ticaret Sicili’ne tescil edilecek Fon İçtüzüğü’dür. Fon Gayrimenkul portföy yönetim şirketleri, münhasıran
İçtüzüğü’nün asgari içeriği Tebliğ Ek/1’de düzenlenmektedir. gayrimenkul yatırım fonlarının kuruluşu ve yönetimiyle iştigal
edebileceğinden, portföy yönetim şirketleriyle kıyaslandığında,
III. Gayrimenkul yatırım fonlarının portföyünü asgari yükümlülükleri (Asgari sermaye ve özsermaye yeterlilik
oluşturabilecek varlık ve işlemler oranları portföy yönetim şirketlerinin yarısı kadardır.) daha azdır.
Tebliğ’de, gayrimenkul yatırım fonlarının yatırım yapabilecekleri Gayrimenkul yatırım fonunun kuruluşunu müteakip “pay ihracı”
ve bu suretle portföyünü oluşturabilecek varlıkları saymak sürecine geçilmesi gerekmektedir. İçtüzüğün tescilinden itibaren
suretiyle belirlemiştir. Buna göre gayrimenkul yatırım fonlarının altı ay içerisinde katılma payı ihracı için ihraç belgesi ile Kurul’a
portföyleri aşağıda sayılan varlık ve işlemlerden oluşabilecektir: başvurulması zorunludur. Bu süre altı ay daha uzatılabilir.
Başvuru süre içerisinde yapılmazsa içtüzük sicilden terkin
a) Gayrimenkuller ve gayrimenkule dayalı haklar, ettirilir.
b) Özelleştirme kapsamına alınanlar dahil Türkiye'de kurulan Fon ihraç belgesi 20 gün içerisinde Kurul tarafından incelenerek
anonim ortaklıklara ait paylar, özel sektör ve kamu onaylanır. İhraç belgesi tescil edilmez ve ihraç için ayrıca
borçlanma araçları, izahname düzenlenmez. İhraç belgesinin onayı üzerine
katılma paylarının nitelikli yatırımcılara satışına başlanır. İhraç
c) 32 sayılı Karar hükümleri çerçevesinde alım satımı belgelerinin nitelikli yatırımcı dışındaki kişilere satışı mümkün
yapılabilen, yabancı özel sektör ve kamu borçlanma araçları değildir.
ve anonim ortaklık payları,
Bu noktada nitelikli yatırımcı tanımının da yapılması faydalı
ç) Vadeli mevduat ve katılma hesabı, olacaktır. Nitelikli yatırımcı, kendi yatırım kararlarını verebilecek
ve üstlendiği riskleri değerlendirebilecek tecrübe, bilgi ve
d) Yatırım fonu katılma payları, uzmanlığa sahip olduğu kabul edilen yatırımcıdır. Nitelikli
yatırımcı; yerli ve yabancı
e) Repo ve ters repo işlemleri,
a) Yatırım fonları,
f) Kira sertifikaları ve gayrimenkul sertifikaları,
b) Emeklilik fonları,
g) Varantlar ve sertifikalar,
c) Yatırım ortaklıkları,
ğ) Takasbank para piyasası işlemleri,
d) Aracı kurumlar,
h) Türev araç işlemlerinin nakit teminatları ve primleri,
e) Bankalar,
ı) Kurulca uygun görülen özel tasarlanmış yabancı yatırım
araçları ve ikraz iştirak senetleri, f) Sigorta şirketleri,
i) Kurulca uygun görülen diğer yatırım araçları. g) Portföy yönetim şirketleri,
Fon toplam değerinin en az % 80’inin gayrimenkul h) İpotek finansmanı kuruluşları,
yatırımlarından oluşması zorunludur. Bu % 80 hesabında
gayrimenkul ve gayrimenkule dayalı haklar kapsamında i) Emekli ve yardım sandıkları,
değerlendirilen varlıklar aşağıdaki şekildedir:
j) Vakıflar,
a) Gayrimenkul,
k) 506 sayılı Sosyal Sigortalar Kanunu'nun geçici 20’nci
b) Gayrimenkul yatırım ortaklıklarının veya malvarlığının % 75’i maddesi uyarınca kurulmuş olan sandıklar,
gayrimenkul yatırımlardan oluşan anonim şirketlerin payları,
l) Kamuya yararlı dernekler ile nitelikleri itibarıyla bu
c) Diğer gayrimenkul yatırım fonlarının payları, kurumlara benzer olduğu Kurulca belirlenecek diğer
yatırımcılar,
d) Gayrimenkul sertifikaları.
m) Sermaye piyasası araçlarının ihraç tarihi itibarıyla en az 1
IV. Gayrimenkul yatırım fonlarının kuruluşu ve milyon TL tutarında Türk ve/veya yabancı para veya sermaye
işletim esasları piyasası aracına sahip olan gerçek ve tüzel kişilerdir.
Gayrimenkul yatırım fonlarının kuruluşu SPK onayına tabi Tebliğ’in bugün itibarıyla yürürlükte olan hükmü uyarınca
Fon İçtüzüğü’nün Ticaret Sicili’nde tescili ve Ticaret Sicil gayrimenkul yatırım fonu katılma payları ancak nitelikli
Gazetesi’nde ilanıyla olmaktadır. Gayrimenkul yatırım fonları yatırımcılara satılabilmektedir. İlerleyen dönemlerde diğer
sadece portföy yönetim şirketleri veya gayrimenkul portföy kollektif yatırım araçlarında olduğu gibi yatırımcı kapsamının
yönetim şirketleri tarafından kurulabilir. genişletilmesi söz konusu olabilecektir.
6 Nisan 2017 - “Gayrimenkulde Vergi ve Hukuk Gündemi” özel sayısı
